零跑半年卖了35.6万台，我研究了一下这家闷声发大财的车企

零跑半年卖了35.6万台，我研究了一下这家「闷声发财」的车企

今早刷到一条新闻：零跑汽车6月交付93376台，同比增长95%。上半年累计35.6万台。

什么概念呢？去年全年它才卖了不到60万台。按这个势头，今年全年奔着70万+去了。

说实话，两年前我完全不看好零跑。那时候「蔚小理」三分天下，零跑给我的印象就是个「平价版的造车新势力」，没什么核心技术，全靠低价抢市场。但最近仔细看了看它的财报和产品策略，我发现我之前看走眼了。

零跑走的是「自研+性价比」路线，听起来跟小米汽车有点像，但打法又不太一样。

小米走的是品牌和生态，雷军用流量给汽车赋能。零跑呢？它更像华为那种「技术自研」的路线——电池自己做、电驱自己做、智能驾驶自己做。

看一组数据就知道了：2026年一季度零跑研发投入12.6亿元，占营收比例11.6%。虽然比不上蔚来和理想的投入绝对值，但对于一个定位大众市场的品牌来说，这个比例不算低了。关键是它的自研覆盖面很广——从电驱系统到智驾芯片，几乎都自己搞。

自研的好处很明显：成本控制得住。零跑的毛利率虽然不高（一季度9.4%），但它有定价权。同样配置的车，它敢比对手便宜两三万，还保证不亏本。这招在20万以下的市场太好用了。

真正让我惊讶的是它的海外业务。一季度海外出口40901台，占交付量的37%。这个比例在新势力里是独一档的。

零跑出海的方式也很聪明。它没有像蔚来那样在欧洲自建销售网络（投入太大了），而是跟Stellantis集团合作——利用Stellantis的经销商网络来卖车。这些经销商本来就在欧洲卖标致、雪铁龙、菲亚特，顺便多带一个中国品牌，几乎没有边际成本。

这种「借船出海」的模式让零跑在海外市场快速铺开。现在它在欧洲、东南亚、南美都有不错的销量。我上个月去了一趟西班牙，在马德里街头居然看到了零跑的C11，问了当地朋友，说这车定价比大众ID.4便宜了将近5000欧元，在当地卖得不错。

今年6月18日，零跑宣布全球累计交付达到150万台。从100万台到150万台，只用了8个月时间。

相比之下，蔚来从100万到150万花了将近14个月。理想汽车花了11个月。

零跑凭什么跑得这么快？我觉得关键是它的产品卡位太准了。C10、C11、C16这三款SUV覆盖了12万到20万的价格区间，这是中国最主流的购车预算。再加上增程和纯电两条腿走路，不管用户家里有没有充电桩，都能找到合适的版本。

而且零跑有个很有意思的转型：去年开始陆续推出了D系列（D99），价格往上探到25万+。这意味着它正在尝试突破自己的价格天花板，向中高端市场走。能不能成还得看后续，但至少证明这家公司的野心不止于做「平替」。

当然零跑也有隐忧。一季度的毛利率从去年同期的14.9%降到了9.4%，净亏损扩大到3.9亿。虽然比蔚来理想亏得少，但也说明价格战在侵蚀利润空间。

另外随着销量增长，服务体系能不能跟上也是个大问题。我有个朋友去年买了零跑C11，说售后体验跟蔚来比差距不小。这种口碑问题如果不解决，很难支撑品牌向上走。

但总的来说，零跑是这几年我看走眼次数最多的公司之一。每次觉得它不行了，它就给你来一个超预期的数据。今年能不能冲到70万台，到时候再来验证。