微软首次披露：一年从 OpenAI 赚了 241 亿美元

一条藏了很久的数据，终于公开了

今天凌晨，科技圈有条消息挺值得聊聊：微软在提交给监管机构的文件里，第一次明确披露了自己从 OpenAI 那里赚了多少钱——上一财年，这个数字是 241 亿美元，折合人民币大约 1630 亿。

为什么说"终于"？因为这些年外界一直盯着微软的 AI 业务看，但微软从来没把 OpenAI 的贡献单独拆开说过。这回文件一交，大家才发现：OpenAI 一家，可能占了微软整个 AI 业务收入的大头。

先说背景。微软 CEO 纳德拉今年三月说过，公司 AI 业务的年化收入已经到 370 亿美元了。彭博社按 123% 的增速推算，上一财年微软 AI 业务总收入大概 340 亿美元。这么一算，OpenAI 贡献的 241 亿，占了差不多七成。

这笔钱是怎么来的？按照双方协议，OpenAI 用微软的云算力要付钱，模型研发的相关成本也走微软，再加上一部分收入分成。说白了，OpenAI 既是微软最大的客户，又是微软最值钱的合作伙伴，一个公司撑起了微软 AI 业务的半壁江山。

不过放到微软整体盘子里看，241 亿其实不算多，占全年总收入不到 10%。微软上季度新增的 510 亿美元商业订单里，大头反而来自其他 AI 初创公司以外的客户。这算是个不错的信号——至少说明微软的 AI 生意不全是靠 OpenAI 一棵树吊着。

有意思的是，微软这几年一直在"去 OpenAI 化"。投资 Anthropic，自研小模型，把 Copilot 到处塞，动作没停过。但这份文件说明，至少到现在，OpenAI 依然是微软 AI 故事里最粗的那根大腿。

为什么现在突然披露？分析师普遍认为，跟 OpenAI 筹备 IPO 有关。OpenAI 一旦上市，双方这层复杂的财务关系迟早要摊开，与其被动曝光，不如主动交代。

不过还有一个关键问题没解开：241 亿美元里，多少是 OpenAI 付的算力钱，多少是收入分成？KeyBanc 的分析师说得很直接——如果大头是云服务收入，那微软 AI 业务的含金量就高；如果靠的是投资收益，那就要打个问号了。

这事放在大背景里看挺有意思。这两年所有人都在喊 AI 泡沫，微软股价一年跌了 22%，OpenAI 一年烧掉 209 亿美元。但微软这份文件至少说明一件事：AI 是真能赚钱的，只是钱目前集中在卖铲子的人手里。

OpenAI 马上要 IPO 了，估值传闻一路往上走。等它真上市了，这份 241 亿的关联交易数字，大概率还会被翻出来反复研究。到时候微软和 OpenAI 这对"相爱相杀"的组合，还能不能维持现在的体面，值得继续看。