“国产GPU四小龙”之一的燧原科技要上市了，9月2日申购

"国产GPU四小龙"之一的燧原科技要上市了，9月2日申购

国产算力芯片赛道最近有个大动作。燧原科技8月24日发布公告，公司首次公开发行股票并在科创板上市进入实操阶段：拟发行4303.5173万股，占发行后总股本的10%，发行后总股本4.30亿股。

具体节奏是这样的：本次发行采用战略配售、网下发行与网上发行相结合的方式，初始战略配售860.7034万股，网下初始发行2754.2639万股，网上初始发行688.55万股。初步询价日是8月28日，网上网下申购日定在9月2日。保荐人是中信证券，联席主承销商是国泰海通证券和广发证券。

燧原是谁？

燧原科技2018年3月创立，和摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技一起，被业内合称为"国产GPU四小龙"。这家公司走的是AI训练和推理芯片路线，主打云端算力场景，在国产大模型这波浪潮里，属于被寄予厚望的那一类选手。

不过财报层面，公司目前还没盈利。公告里也说了，如果上市时仍未盈利，将纳入科创成长层——这是科创板为未盈利企业设的专门通道，说明监管对这类硬科技公司是开绿灯的。

60亿募资，全部砸向AI芯片

这次IPO拟募资60亿元，用途很集中：第五代和第六代AI芯片系列产品的研发及产业化项目拟投入约15.03亿元，人工智能软硬件协同创新项目拟投入约11.97亿元，先进人工智能软硬件协同创新项目拟投入约33亿元。

三个项目加起来，基本就是一张完整的路线图——芯片迭代、软硬件协同、先进架构预研，全都在里面。说白了，这60亿买的是未来两三代产品的入场券。

国产GPU赛道，为什么现在扎堆上市

燧原不是今年第一家冲刺IPO的国产GPU厂商。背后的大背景是：AI算力需求爆发，国产替代的窗口期已经打开，资本市场的估值逻辑也从"讲故事"转向"看量产"。这时候上市，一是能拿到继续研发的钱，二是把团队和客户绑得更紧。

当然，风险也摆在明面上。GPU是个烧钱又漫长的行业，英伟达的生态壁垒短期内很难撼动，国产厂商拼的是细分场景和性价比。燧原能不能靠这60亿把第五代、第六代芯片按期做出来并卖出去，市场会用脚投票。

9月2日申购，感兴趣的可以关注一下发行价和估值。国产算力这条线，接下来几个月应该还有不少戏。